Krugman's Third-best Answer

Krugman blogの今日のエントリー“It’s the stupidity economy”に、経済対策に対する、今の彼の考え方がわかりやすく示されている。これが全面的に正しいとは思わないが、今の彼の立ち位置を押さえる意味で便利なので、以下、抄訳。

• 我々は今、liquidity trap（流動性の罠）の中にいる。これはつまり、伝統的金融政策が効かないということ。What should we do?
• Best answer： 中央銀行が信頼できる形でインフレを約束（"to credibly commit to higher inflation, so as to reduce real interest rates."）。ただし、これを実現するためには以下の3条件をクリアすることが必須。
  (i) convince current policymakers that it’s the right answer
  (ii) make that argument persuasive enough that it will guide the actions of future policymakers
  (iii) convince investors, consumers, and firms that you have in fact achieved (i) and (ii).
  → 実際には、(i) からも程遠い状況。なので実現不可能。
• Second-best answer： 需給ギャップを埋めるに十分なだけの、真に大規模な財政拡大を発動（"really big fiscal expansion, sufficient to mostly close the output gap"）。
  → これも政治的にまずムリ。
• Third-best answer： 雇用確保のための補助金 及び ワークシェアリングの促進（"subsidizing jobs and promoting work-sharing"）

my room, Washington DC, Nov 13, 23:08